ABD
Küresel piyasalarda Perşembe günü dikkatler yeniden ABD-Çin hattındaki ticaret gelişmelerine, Fed’in faiz indirimi beklentilerine ve
süregelen ABD hükümet kapanmasının ekonomik etkilerine çevrildi. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Çin’in nadir toprak
elementleri ihracatına yönelik yeni kısıtlamaları iptal etmesi durumunda Washington’un Çin mallarına uygulanan gümrük vergisi
muafiyetlerini üç aylık periyotların ötesine uzatabileceğini belirtti. Bu açıklama, taraflar arasında bir miktar diplomatik esneklik
sinyali olarak algılansa da, iki ülke arasındaki gerilim yüksek seyrediyor. Washington’un son dönemde teknoloji ihracatına yönelik
yeni kısıtlamalar getirmesi ve Çin gemilerine ek vergiler önermesi, Pekin’in de buna karşılık nadir element ihracatında sınırlamalarla
yanıt vermesi, ticaret ilişkilerini yeniden gerginleştirdi. Bessent ayrıca Trump yönetiminin stratejik sektörlerde devletin payını
artırmayı planladığını, bu adımın Çin’in sanayi politikalarına bir karşı hamle niteliği taşıdığını vurguladı.
Bu gelişmelerle birlikte, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4,02 seviyesinde yatay seyrederek nisan ayından bu yana en düşük düzeylerine
yakın kaldı. Artan jeopolitik riskler, hükümetin üç haftadır süren kapanması ve ekonomik verilerin ertelenmesi yatırımcı güvenini
zayıflatıyor. Fed Başkanı Jerome Powell’ın son konuşmasında istihdam piyasasında soğuma sinyalleri verdiğini belirtmesi,
piyasaların bu ayki toplantıda 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığını neredeyse kesin olarak fiyatlamasına yol açtı. Aralık ayında ikinci
bir indirim, 2026 yılı boyunca ise üç ek indirim beklentisi öne çıkıyor.
Bu ortamda, güvenli liman talebinin güçlenmesiyle altın fiyatları 4.230 dolar seviyesini aşarak tarihi zirvesini yeniledi. Powell’ın
açıklamalarıyla birlikte dolar zayıflarken, DXY endeksi 98,5’in altına gerileyerek son üç günde yaklaşık %1,2 kayıp yaşadı.
Yatırımcılar, hem ABD-Çin ticaret savaşı hem de iç siyasi belirsizliklerin birleşmesiyle küresel likidite koşullarının gevşeyeceği
yönünde pozisyon alıyor.

Euro Bölgesi
Avrupa piyasaları haftanın dördüncü işlem gününde zayıf bir açılışa hazırlanıyor. Küresel piyasalarda dalgalanmanın sürdüğü
ortamda yatırımcılar, ticaret savaşları ve siyasi belirsizlikler arasında yön arayışını sürdürüyor. ABD Başkanı Donald Trump,
Washington’un Çin ile kalıcı bir ticaret savaşında olduğunu doğrularken, Hazine Bakanı Scott Bessent mevcut ticaret ateşkesinin
süresinin uzatılabileceğini belirterek tansiyonu kısmen yumuşattı. Avrupa cephesinde ise Fransa’da Başbakan Sébastien
Lecornu’nun yeni kurulan hükümeti güven oylamalarıyla karşı karşıya kalırken, siyasi riskler yatırımcı güvenini baskılıyor. Öte
yandan, çarşamba günkü işlemlerde lüks tüketim hisseleri öncülüğünde yaşanan güçlü yükselişin ardından yatırımcılar bugün ABB,
EQT ve Nordea Bank bilançolarına odaklanacak. Ayrıca, İngiltere’de açıklanacak aylık GSYH verisi ekonomik görünüm açısından
yakından izlenecek. Vadeli işlemlerde Euro Stoxx 50 ve Stoxx 600 endeksleri yaklaşık %0,3 düşüşle işlem görüyor, bu da Avrupa
borsalarında güne temkinli bir başlangıç beklentisini güçlendiriyor.

Türkiye
Yurt içinde Hazine ve Maliye Bakanlığı, eylül ayı bütçe istatistiklerini yayınladı. Merkezi bütçe eylül ayında 310 milyar TL açık
verirken, 12-aylık birikimli açık 2,04 trilyon TL’den 2,25 trilyon TL’ye yükseldiği görüldü. Ocak-Eylül döneminde faiz-dışı dengede
ciddi iyileşme olduğu görülmektedir. Faiz harcamalarındaki ciddi artışların bütçe açığında anlamlı bir iyileşmeyi engellediğini
değerlendiriyoruz. Bugün yurt içinde gündem sakin. Yarın, piyasalar kapandıktan sonra S&P tarafından Türkiye’nin kredi notu ve
değerlendirme raporunun yayınlanması bekleniyor. Bugün için ABD’de açıklanacak veriler takip edilecek. Fed üyelerinin konuşmaları
da izlenebilir. Dolar/TL, bu sabah saat 08:00 itibariyle 41,84 civarında seyrediyor.

EUR/USD
Euro, Fransa’da siyasi istikrar işaretlerinin güçlenmesi ve ABD’de faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla 1,16 doların üzerine çıkarak iki ayın en düşük seviyesinden
toparlandı. Fransa Başbakanı Lecornu, Sosyalistlerin desteğini almak ve güven oylamalarını geçebilmek için emeklilik reformlarını 2027 seçimlerine kadar askıya almayı
önerdi. ABD’de ise Fed Başkanı Powell, işgücü piyasasındaki zayıflamaya dikkat çekerek bu ay yeni bir faiz indirimi beklentisini güçlendirirken, Trump’ın Çin’le bazı ticari
bağları sonlandırabileceğini söylemesiyle iki ülke arasındaki gerilim yeniden tırmandı. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 1,1615 – 1,1585 – 1,1569
Dirençler: 1,1661 – 1,1677 – 1,1707

GBP/USD
Sterlin, zayıf ücret artışı verilerinin İngiltere Merkez Bankası’nın kademeli faiz indirimlerine devam edebileceği beklentisini güçlendirmesiyle 1,33 doların altına
gerileyerek 1 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesini gördü. Haziran–Ağustos 2025 döneminde düzenli ücret artışı %4,7’ye düşerek son üç yılın en yavaş
temposunu kaydetti, işsizlik oranı ise %4,8’e yükseldi. Piyasalarda yıl sonuna kadar yaklaşık 9 baz puanlık ek faiz indirimi fiyatlanırken, bu oran işgücü verisi
öncesinde 5 baz puan düzeyindeydi. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 1,3341 – 1,3282 – 1,3249
Dirençler : 1,3434 – 1,3467 – 1,3527

XAU/USD
Altın fiyatları Perşembe günü ons başına 4.230 doların üzerine çıkarak rekor seviyesini yeniledi; yükseliş, güvenli liman talebi ve Fed’in güvercin para politikası
beklentilerinden destek buldu. Fed Başkanı Jerome Powell’ın zayıflayan istihdam piyasasına dikkat çekmesi, bu ay 25 baz puanlık faiz indiriminin neredeyse kesin
olarak fiyatlanmasına yol açarken Aralık ayında bir indirim daha olasılığını güçlendirdi. Bu görünüm doları zayıflatırken, ABD-Çin arasındaki nadir element ve enerji
ticaretine yönelik gerilimler ile süregelen hükümet kapanması ekonomik risk algısını artırdı. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 4159 – 4111 – 4081
Dirençler: 4237 – 4266 – 4315

XAG/USD
Gümüş fiyatları Perşembe günü ons başına 53 dolar civarında seyrederek hafta başında görülen rekor seviyelere yakın kaldı; küresel arz sıkışıklığı tarihi bir ralliyi
destekledi. Londra piyasasında yaşanan kısa pozisyon sıkışmasıyla kiralama faizleri geçen hafta %30’un üzerine çıktı ve kısa pozisyon maliyetlerini
sürdürülemez hale getirdi. Hindistan kaynaklı güçlü talep arzı daha da daraltırken, bazı fonlar gümüş ETF fonlarına girişleri askıya aldı; Fed Başkanı Powell’ın
güvercin açıklamaları ve süregelen ABD hükümet kapanması ise değerli metallere olan güvenli liman talebini artırdı. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 51,82 – 50,68 – 50,02
Dirençler: 53,63 – 54,29 – 55,43

Brent Petrol
Brent tipi ham petrol Perşembe günü varil başına 62 doların üzerine çıkarak beş ayın en düşük seviyesinden toparlandı; yükseliş, Hindistan Başbakanı Modi’nin
Rus petrolü alımlarını durdurma sözü verdiğini açıklayan ABD Başkanı Trump’ın açıklamalarıyla desteklendi. Trump, Hindistan’ın bu adımı hemen atamayacağını
ancak Çin üzerinde de benzer bir baskı kuracaklarını belirterek Moskova’nın enerji gelirlerini sınırlama çabalarını vurguladı. Buna karşın, ABD’de ham petrol
stoklarının geçen hafta 7,4 milyon varil artması ve ABD-Çin ticaret geriliminin talep görünümünü belirsizleştirmesi, arz fazlası endişelerini sınırlı da olsa canlı
tuttu. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 61,78 – 61,15 – 60,54
Dirençler: 63,03 – 63,64 – 64,27

Crude Petrol
WTI tipi ham petrol Perşembe günü varil başına 59 dolar seviyesine yaklaşarak beş ayın en düşük seviyesinden toparlandı; toparlanma, Hindistan Başbakanı
Modi’nin Rus petrolü alımlarını durdurma sözü verdiğini açıklayan ABD Başkanı Trump’ın açıklamalarıyla desteklendi. Trump, Hindistan’ın bu adımı hemen
uygulayamayacağını belirtirken, Çin’in de Rus petrolü ithalatını azaltması için baskı kuracaklarını söyledi; bu da Washington’un Moskova’nın enerji gelirlerini
sınırlama çabasını güçlendirdi. Ancak, ABD’de ham petrol stoklarının geçen hafta 7,4 milyon varil artması ve ABD-Çin ticaret geriliminin talep görünümünü
zayıflatması, olası arz fazlası endişelerinin tamamen dağılmasını engelledi. Gün içi teknik seviyeler olarak ;
Destekler: 58,13 – 57,54 – 56,91
Dirençler: 59,35 – 59,98 – 60,57

Nasdaq Yakın Vade
Wall Street’te dalgalı seyrin ardından Perşembe günü vadeli işlemler yatay seyrederken, Nasdaq endeksi teknoloji ağırlıklı hisselerdeki alımlarla öne çıktı.
Çarşamba günkü işlemlerde Nasdaq %0,66 yükselerek diğer endeksleri geride bıraktı; güçlü ASML bilançosu yapay zekâ talebinin sürdüğünü ortaya koyarken,
Morgan Stanley ve Bank of America’nın sonuçları finans sektörüne destek verdi. Ancak ABD-Çin ticaret gerilimi ve üç haftayı aşan hükümet kapanması yatırımcı
iştahını sınırlarken, piyasalar Salesforce, United Airlines ve J.B. Hunt gibi şirketlerden gelecek bilançolara odaklandı. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler: 24529 – 24282 – 24079
Dirençler: 24979 – 25182 – 25429

Dow Jones Yakın Vade
Dow Jones endeksi %0,04 düşüşle hafif gerileyerek zayıf bir performans sergiledi. Finans ve sanayi hisselerinde sınırlı satışlar endeksi baskılarken, teknoloji
ağırlıklı Nasdaq %0,66 yükselerek pozitif ayrıştı. Yatırımcılar, güçlü Morgan Stanley ve Bank of America bilançolarına rağmen ABD-Çin ticaret gerilimi ve
süregelen hükümet kapanmasının yarattığı belirsizlik nedeniyle temkinli kalmaya devam ediyor. Gün içi teknik seviyeler olarak;
Destekler:45954 – 45638 – 45275
Dirençler: 46633 – 46997 – 47313

Uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile ALGO YATIRIM’ın herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.