Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
• 11 Ağustos 2025 Pazartesi Türkiye; Sanayi Üretimi (Haziran)
• 12 Ağustos 2025 Salı Türkiye; Cari İşlemler Dengesi (Haziran), Perakende Satışlar (Haziran) Almanya; ZEW Ekonomik
Güven Endeksi (Ağustos) Euro Bölgesi; ZEW Ekonomik Güven Endeksi (Ağustos) ABD; TÜFE (Temmuz)
• 13 Ağustos 2025 Çarşamba Türkiye; Konut Satışları (Temmuz) Almanya; TÜFE (Temmuz-nihai)
• 14 Ağustos 2025 Perşembe Türkiye; TCMB Enflasyon Raporu (III), Tarım ÜFE (Temmuz) İngiltere; GSYİH (2Ç25-Öncü)
Euro Bölgesi; GSYİH (2Ç25-İkinci), Sanayi Üretimi (Haziran) ABD; ÜFE (Temmuz)
• 15 Ağustos 2025 Cuma Türkiye; TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi, Merkezi Bütçe Dengesi (Temmuz) Japonya; GSYİH
(2Ç25-Öncü) Çin; Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar (Temmuz) ABD; Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar (Temmuz), NY
Fed İmalat Endeksi (Temmuz), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ağustos-Öncü)

– Sakin geçen veri haftasının ardından küresel piyasaları bu hafta daha yoğun bir hafta bekliyor. Hafta boyunca ABD TÜFE/ÜFE enflasyon verileri, İngiltere, Avrupa ve Japonya’nın büyüme rakamları öne çıkacak.

ABD TÜFE/ÜFE verileri (Temmuz)
ABD’de salı günü temmuz ayına ilişkin TÜFE, perşembe günü ise ÜFE rakamları takip edilecek. Haziranda TÜFE aylık %0,3, yıllık %2,7 artarken çekirdek TÜFE aylık %0,2, yıllık %2,9 artmıştı. Temmuzda, TÜFE’nin aylık %0,2, yıllık %2,8 artması, çekirdek TÜFE’nin aylık %0,3, yıllık %3,0 artması beklenmektedir. Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi PCE enflasyon için öncü gösterge niteliğindeki TÜFE rakamları, Fed’in faiz patikasına ilişkin piyasa beklentileri açısından önem arz etmektedir. Temmuz ayının PCE rakamlarının ağustos sonunda yayımlanması
beklenmektedir. Mevcut durumda Fed’in fonlama faizi %4,25-4,50 aralığında bulunmaktadır. Vadeli kontratlara göre piyasa sıradaki ilk toplantı olan eylül toplantısında %89 ihtimalle 25bp indirim beklemektedir. Yıl sonuna kadar ise %47 ihtimalle toplam 75bp (Üç kez), %42 ihtimalle 50bp (İki kez) faiz indirimi beklenmektedir.

 

Almanya TÜFE verisi (Temmuz-nihai)
Çarşamba günü Almanya’nın temmuz TÜFE rakamları açıklanacak. Almanya’da TÜFE, öncü verilere göre haziranda aylık %0,3, yıllık %2,0 arttı; nihai verilerde değişiklik beklenmemektedir.

 

İngiltere, Euro Bölgesi ve Japonya büyüme verileri (2Ç25)
Bu hafta majör ekonomilerin GSİYH rakamları takip edilecek. Perşembe günü İngiltere ve Euro Bölgesi’nin, cuma günü ise Japonya’nın ikinci çeyrek büyüme verileri açıklanacak. İngiltere GSYİH’si yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %0,7, bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,3 büyüyerek beklentileri karşılamıştı. Euro Bölgesi GSYİH’si öncü verilere göre ikinci çeyrekte çeyreklik %0,1, yıllık %1,4 büyüyerek piyasa beklentisini aşmıştı. Perşembe günü açıklanacak nihai verilerde değişiklik beklenmemektedir. Japonya GSYİH’si yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre değişmezken bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,2 küçülmüştü. İkinci çeyrekte ise çeyreklik %0,1, yıllık %0,4 büyüme beklenmektedir.

 

ABD ve Çin’de sanayi üretimi ve perakende satışları (Temmuz)
Haftanın son işlem günü ABD ve Çin’in temmuz ayının sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri takip edilecek. ABD’de sanayi üretimi haziranda aylık %0,3, yıllık %0,73 artışla beklentiyi aşmıştı; temmuzda aylık %0,2 azalış beklenmektedir. Perakende satışlar haziranda aylık %0,6, yıllık %3,92 artışla beklentiyi aşmıştı; temmuzda aylık %0,5 artış beklenmektedir. Çin’de haziranda, sanayi üretimi yıllık %6,8 artışla beklentiyi aşarken perakende satışlar ise yıllık %4,8 artışla beklentiyi yakalayamamıştı. Temmuzda, sanayi üretiminin %5,8, perakende satışların %4,8 artması bekleniyor.

 

Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi (Haziran)
Perşembe günü Euro Bölgesi’nin haziran ayı sanayi üretimi rakamları açıklanacak. Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi mayısta aylık %1,7, yıllık %3,7 artışla beklentinin oldukça üzerinde gerçekleşmişti.

– Yurt içinde TÜFE/ÜFE verilerinin takip edildiği görece sakin haftanın ardından bu hafta daha yoğun bir veri akışı takip edilecek. Hafta boyunca sanayi üretimi ve perakende satışlar, TCMB Enflasyon Raporu ve Piyasa Katılımcıları Anketi yakından izlenecek.

 

TCMB Enflasyon Raporu (III)
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) perşembe günü yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu yayımlayacak. Başkan Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2025-III’ün tanıtımı amacıyla sabah 10:30’da İstanbul Finans Merkezi’nde bilgilendirme toplantısı düzenleyecek. Enflasyon Raporu’nda TCMB’nin temel tahminlerindeki olası değişiklikler piyasa tarafından yakından takip edilecek. TCMB, 22 Mayıs’ta yayımlanan yılın ikinci Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini 2025 ve 2026 yılları için sırasıyla %24 ve %12 olarak korumuştu. Enflasyon Raporu II itibarıyla TCMB, enflasyonun % 70 olasılıkla, 2025 yılı sonunda orta noktası %24 olmak üzere, %19 ile %29 aralığında; 2026 yılı sonunda orta noktası %12 olmak üzere %6 ile %18 aralığında gerçekleşeceği; 2027 yılı sonunda tek haneli seviyelere gerileyip %8’e düştükten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan %5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörülmektedir. TÜİK’in son verilerine göre TÜFE, temmuzda aylık %2,06, yıllık %33,42 arttı. TCMB’nin temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre ekonomistlerin cari yılsonu TÜFE beklentisi %29,66 seviyesinde. Cuma günü ağustos anketinin sonuçları takip edilecek.

 

TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi
Haftanın son işlem günü TCMB’nin ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacak. Temmuz anketine göre katılımcıların cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %29,86 iken, temmuzda %29,66 oldu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %24,56 iken, temmuzda %23,39 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise bir önceki anket döneminde %17,35 iken, temmuzda %17,08 olarak gerçekleşti.

 

Sanayi üretimi ve perakende satışlar (Haziran)
TÜİK, pazartesi haziran ayının sanayi üretimi verisi, salı günü ise perakende satışlar verisini yayımlayacak. Mayısta, sanayi üretimi aylık %3,1, yıllık %4,9 artarken perakende satışlar aylık %1,6, yıllık %17,7 artmıştı. Cari İşlemler Dengesi (Haziran)TCMB, salı günü haziran ayının Ödemeler Dengesi İstatistiklerini yayımlayacak. Mayısta, cari işlemler hesabı 684mn USD açık verirken altın ve enerji hariç 4,07mlr USD fazla verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 4,80mlr USD oldu. Ocak-mayıs döneminde cari açık geçen yılın aynı döneminde 15,19mlr USD iken bu yıl 21,04mlr USD oldu. Mayısta yıllıklandırılmış cari açık yaklaşık 16mlr USD olurken, dış ticaret dengesi 61mlr USD açık verdi.

 

Merkezi Bütçe Dengesi (Temmuz)
Hazine ve Maliye Bakanlığı (HMB), haftanın son işlem günü temmuz itibarıyla merkezi yönetim bütçe istatistiklerini yayımlayacak. Haziranda, bütçe dengesi 330,18mlr TL açık verirken faiz dışı denge 54,50mlr TL açık vermişti. Ocak-haziran döneminde bütçe dengesi 980,48mlr TL açık verirken faiz dışı denge 130,96mlr TL fazla verdi.

Konut Satışları (Temmuz)
Çarşamba günü TÜİK’in Konut Satış İstatistikleri takip edilebilir. Haziranda, Türkiye genelinde konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %35,8 artarak 107 bin 723 olmuştu. Konut satışları Ocak-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,9 artışla 691 bin 893 oldu.

 

Tarım ÜFE (Temmuz)
Perşembe günü TÜİK’in temmuz ayı Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) takip edilebilir. Tarım-ÜFE, haziranda bir önceki aya göre %18,82, aralık ayına göre %33,74, bir önceki yılın aynı ayına göre %50,31 ve on iki aylık ortalamalara göre %35,46 artmıştı.

 

Geçtiğimiz Hafta Ne Oldu?
Küresel hisse senedi piyasalarında pozitif bir seyir hâkimdi. Asya’da Tayvan Taiex Endeksi %2,50, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %1,68, Japonya Nikkei225 Endeksi %2,50, Güney Kore Kospi Endeksi %2,90, Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,43, Çin CSI300 Endeksi %1,23 değer kazandı. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi %2,11, Fransa CAC40 Endeksi %2,61, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,30, Almanya DAX Endeksi %3,15 yükseldi. ABD’de ise S&P500 Endeksi %2,43, Nasdaq Bileşik Endeksi %3,87, Dow Jones Endeksi %1,35 arttı. Dolar Endeksi (DXY) %0,43 azalarak 98,265 puandan kapandı. EURUSD paritesi %0,47 değer kazanarak 1,16403 oldu. USDJPY paritesi %0,22 yükselerek haftayı 147,703 puandan kapadı. ABD iki yıllıkların faizi %3,762, on yıllıklarının faizi %4,285 olarak gerçekleşti. Ons altın %1,04 yükselerek haftayı 3.397USD’den kapattı. Brent petrol vadelileri %4,60 azalarak 66,31USD, WTI petrol vadelileri %5,81 azalarak  63,34USD seviyesinden haftayı tamamladı.

 

Dünya genelinde hizmet PMI (Temmuz-nihai)

Dünya genelinde temmuz ayının nihai hizmet PMI verileri açıklandı.
Hizmet PMI tarafında:
Japonya’da hizmet PMI beklentinin üzerinde 53,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 51,7 idi.
❖ Çin’de Caixin hizmet PMI beklentinin üzerinde 52,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,6 idi.
❖ Almanya’da hizmet PMI beklentinin üzerinde 50,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 49,7 idi.
❖ Euro Bölgesi’nde hizmet PMI beklentinin altında 51,0 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,5 idi.
❖ İngiltere’ de hizmet PMI beklentinin üzerinde 51,8 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,8 idi.
❖ ABD’de S&P Global hizmet PMI beklentinin üzerinde 55,7 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,9 idi. ISM hizmet PMI ise
beklentinin altında 50,1 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,8 idi.

 

BoE faiz kararı
İngiltere Merkez Bankası (BoE), parasal genişlemeye yönelik “kademeli ve dikkatli” yaklaşımını sürdürürken faiz oranlarını ağustos ayından bu yana yaptığı beşinci indirim ile %4,25′ten %4,00′e düşürdü. Bu indirimle beraber ülkedeki politika faizi son iki yılın en düşük seviyesine geriledi. Banka, Para Politikası Raporunda enflasyonun eylül ayında %4,00’e ulaşmasının beklendiğini belirtti. Bu oran bankanın belirlediği hedef oranının iki katı olmasıyla birlikte mayıs raporunda tahmin edilen %3,80 oranının da üzerinde kaldı.

 

Euro Bölgesi’nde Sentix yatırımcı güveni (Ağustos)
Mart 2022’den beri büyük ölçüde sıfırın altında seyreden endeks temmuzda 4,5 puan ile pozitif bölgede olmasına rağmen ağustosta -3,7 puan ile tekrardan negatif bölgede kaydedildi. Yatırımcı ve analistlerin Euro Bölgesi ekonomisinin aylık ekonomik görünümüne ilişkin görüşünü yansıtan endekste sıfırın üzerindeki değerler iyimserliği, sıfırın altında kötümserliği işaret etmektedir.

 

Euro Bölgesi’nde perakende satışlar (Haziran)
Euro Bölgesi’nde perakende satışlar haziranda beklentinin altında aylık %0,3 artarken yıllık bazda beklenti üzeri %3,1 oranında artışla son 9 ayın en yüksek artışını kaydetti.

 

Euro Bölgesi ÜFE verisi (Haziran)
Euro Bölgesi’nde ÜFE haziranda aylık bazda beklentinin altında %0,8 artarken yıllık bazda beklentinin üzerinde %0,6 arttı.
– Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında BIST100 Endeksi %2,10 değer kazanarak 10.972 puandan, BIST30 Endeksi %2,20 yükselişle 12.164 puandan haftayı kapattı. Banka Endeksi %0,75, Sınai Endeks %2,06 yükseldi. USDTRY kuru 40,65, EURTRY kuru 47,35 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı %36,82’den, on yıllıkların faizi %29,16’dan kapattı.

 

TÜİK TÜFE/ÜFE (Temmuz)
TÜİK ‘in yayımladığı verilere göre TÜFE aylık bazda %2,06 artarken yıllık bazda %33,52 arttı. TÜFE yıllık bazda son 44 ayın en düşük seviyesinde seyredildi. C Grubu çekirdek TÜFE ise aylık %1,74, yıllık %34,70 arttı. ForInvest Haber’in anketine göre piyasanın temmuz ayı için TÜFE medyan tahmini aylık %2,40, yıllık %34,06 olurken C Grubu çekirdek endeks için medyan tahmin aylık %2,13, yıllık %35,25 olmuştu. Yurt İçi ÜFE ise aylık %1,73, yıllık %24,19 arttı. Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE ise bir önceki aya göre %2,65 artış gösterdi. Temmuz ayında tüketici fiyatlarında aylık artış sınırlı kalırken, yıllık enflasyonda gerileme izlendi. Alt gruplarda farklılaşan eğilimler öne çıkarken, bazı kalemlerde mevsimsel etkiler belirginleşti. Çekirdek enflasyon göstergelerinde düşüş eğilimi sürdürülürken, hizmet fiyatlarında yüksek seyir korundu. Ana eğilimdeki görünüm, yılın geri kalanında izlenecek politikalar ve dış koşullara bağlı olarak şekillenmeye devam edecek.  Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) temmuz Piyasa Katılımcıları Anketine göre piyasanın 2025 sonu TÜFE beklentisi %29,66 olurken 12 aylık TÜFE beklentisi %23,39, 24 aylık TÜFE beklentisi %17,08 olarak kaydedilmişti. TCMB temmuz Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre ise 12 aylık TÜFE beklentisi reel sektörün %39,0, hane halkının ise %54,5 olarak gerçekleşmişti.

 

Dış Ticaret İstatistikleri (Temmuz-Öncü)
TÜİK verilerine göre temmuzda, ihracat %11,0 artışla 24,95mlr USD, ithalat %5,4 artışla 31,37mlr USD, dış ticaret açığı %12,1 azalışla 6,42mlr USD oldu. Ocak-temmuz döneminde dış ticaret açığı %12,2 artışla 55,86mlr USD oldu.

 

BIST-100 HAFTALIK TEKNİK GÖRÜNÜM
BIST100 Endeksi geçtiğimiz haftayı %2,10 yükseliş ile 10.972 puandan kapattı. Geçtiğimiz haftayı 10.800-11.044 puan aralığında seyrederek kapattı. Yukarı yönlü hareketlerde yatay trend direnci olan 11.275 seviyesi takip edilebilir. Direncin yukarı yönlü kırılması durumunda ise yükselen trend direnci olan 11.560 seviyesi hedeflenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ilk etapta yükselen kanal üst bandı desteği olan 10.490 seviyesi takip edilebilir. Desteğin aşağı yönlü kırılması durumunda yatay trend desteği olan 10.280 seviyesi izlenebilir.

 

Borsa İstanbul’da Geçtiğimiz Hafta Öne Çıkan Sektörler
Geçtiğimiz hafta endeks %2,1 yükselirken, XFINK endeksi %8,82 artışla pozitif ayrışmaya bu hafta da devam etti. XMADN endeksi ise %5,4 düşüşle geçtiğimiz hafta olduğu gibi en çok gerileyen sektör endeksi oldu.

 

Uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile ALGO YATIRIM’ın herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.