الأسواق الأمريكية

سيطرت نظرة حذرة ولكنها إيجابية على الأسواق الأمريكية في بداية الأسبوع. وبعد الارتفاع القوي الذي شهدته سندات الخزانة الأمريكية يوم الجمعة الماضي، انتعشت عائدات السندات جزئيًا في الأسبوع الجديد. وعلى وجه الخصوص، ارتفع عائد السندات القياسي لمدة عامين بنقطتين أساس إلى 3.53. تُظهر هذه الخطوة أن المستثمرين يركزون على الخطوات الجديدة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. كما ارتفع مؤشر الدولار بمقدار 0.1 نقطة أساس مقابل العملات العالمية، متجهًا نحو الارتفاع قليلاً بمقدار %، محافظًا على تصوره كملاذ آمن. وكان الانتعاش المحدود ملحوظًا أيضًا على صعيد الأسهم؛ حيث ارتفعت عقود S&P 500 الآجلة بمقدار 0.1 TP3T. كانت التوقعات بشأن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي العامل الأكثر تحديدًا في مسار الأسواق الأمريكية. وأكدت بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة التي صدرت الأسبوع الماضي تباطؤ سوق العمل، ونتيجة لذلك، بدأ المستثمرون في تسعير احتمال أكبر بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في كل من الاجتماعات الثلاثة المتبقية من العام. وقد أدى ذلك إلى ظهور تصور "الأخبار السيئة والأخبار الجيدة" في الأسواق؛ وبعبارة أخرى، كانت إشارات التباطؤ الاقتصادي بمثابة عامل داعم في الأسواق بسبب توقعات السياسة النقدية المتساهلة.

الأسواق الأوروبية

سيطرت التوقعات ببداية إيجابية للأسبوع على الأسواق الأوروبية في أول يوم تداول. وأشار ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.5% إلى بداية متفائلة لليوم في أسواق الأسهم الرئيسية في القارة. ويُعد ارتفاع التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي في الأسواق العالمية العامل الأهم في دعم شهية المخاطرة في أوروبا، حيث من المتوقع أن تتأثر أسهم التكنولوجيا والصناعة بشكل إيجابي بشكل خاص بهذه المعنويات. وسادت أجواء أكثر هدوءًا في سوق السندات. وقبل التصويت على الثقة في فرنسا، لم تشهد السندات الحكومية تغيرًا يُذكر، وظلت العائدات مستقرة. ويشير هذا إلى أن المستثمرين ما زالوا حذرين في تقديرهم للوضع السياسي غير المستقر، لكن إدراك المخاطر لم يشهد زيادة كبيرة. وبينما لا تزال شهية المخاطرة قوية بشكل عام في الأسواق الأوروبية، يبدو أن البيانات الصادرة عن الولايات المتحدة والمؤشرات حول سياسة أسعار الفائدة التي ينتهجها الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تؤثر بقوة على سلوك المستثمرين في القارة.

الأسواق الآسيوية

رغم التطورات السياسية المتباينة، سادت أجواء من التفاؤل الأسواق الآسيوية في أول أيام تداول الأسبوع. في اليابان، أعلن رئيس الوزراء شيغيرو إيشيبا استقالته.
أدى هذا إلى تفاقم حالة عدم اليقين السياسي وضغط على العملة. ومع هذا التطور، فقد الين 0.5% من قيمته مقابل الدولار، ليهبط إلى 148.17. وكان لضعف الين تأثير إيجابي على الأسهم اليابانية، إذ وفّر ميزةً لشركات التصدير. في الواقع، ارتفع مؤشر نيكاي 225 بنسبة 1.2%، ومؤشر توبكس بنسبة 0.9%. كما لوحظ اتجاهٌ للتعافي على المستوى الإقليمي. وارتفع مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال لآسيا والمحيط الهادئ بنسبة 0.3%، مما يعكس زيادة الرغبة العالمية في المخاطرة. وفي الصين، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.2%، بينما ارتفع مؤشر هانغ سنغ في بورصة هونغ كونغ بنسبة 0.4%. وقد دعم الأداء القوي في قطاع التكنولوجيا، على وجه الخصوص، الأسواق الآسيوية عمومًا. وكانت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل علي بابا وتينسنت أكبر المساهمين في المؤشرات.
وبشكل عام، وعلى الرغم من حالة عدم اليقين السياسي في اليابان، فإن عوامل مثل ضعف الين الذي يدعم المصدرين وتعزيز أسهم التكنولوجيا في الصين وهونج كونج مهدت الطريق أمام أسواق الأسهم الإقليمية لبدء الأسبوع الجديد على نحو إيجابي.

السلع الأساسية

بدأت أسواق السلع الأساسية الأسبوع بتعافٍ جزئي. وارتفعت أسعار النفط (غرب تكساس الوسيط) بنسبة 1.2% لتصل إلى 62.60 دولارًا للبرميل، عقب قرار دول أوبك+ بتقييد زيادات الإنتاج للشهر المقبل. ويُعتبر هذا الارتفاع مؤشرًا على استقرار السوق بعد الانخفاضات الحادة التي شهدتها الأسبوع الماضي نتيجةً لتوقعات زيادة المعروض.

ماذا حدث؟
• قال الرئيس الأمريكي ترامب إن زعماء أوروبيين سيزورون الولايات المتحدة هذا الأسبوع لمناقشة الحرب بين روسيا وأوكرانيا.

• أكد مرشح بنك الاحتياطي الفيدرالي هاسيت أن البنك المركزي يجب أن يكون مستقلاً عن السياسة.

يتوقع باركليز أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام ٢٠٢٥، بواقع ٢٥ نقطة أساس في كل من سبتمبر وأكتوبر وديسمبر. وكان التوقع السابق هو خفض أسعار الفائدة مرتين بواقع ٢٥ نقطة أساس.

نما الاقتصاد الياباني بنسبة تراوحت بين 1% و2.2% في الربع الثاني، بينما كانت التوقعات تشير إلى نمو يتراوح بين 1% و3%.

• وزير المالية الكوري الجنوبي: تم تضمين اتفاقية التجارة أيضًا في المحادثات على مستوى مجموعة العمل مع الولايات المتحدة بشأن تفاصيل حزمة الاستثمار.

• تم فرض ضريبة الاستهلاك الخاصة %8 على اليخوت والسفن والقوارب.

• أعلن وزير الخارجية الياباني الأسبق موتيجي ترشحه لقيادة الحزب الليبرالي الديمقراطي.

• حصل المنتخب الوطني التركي للكرة الطائرة للسيدات على المركز الثاني في بطولة العالم 2025.

يورو/دولار أمريكي
بدأ زوج اليورو/الدولار الأمريكي أول يوم تداول في الأسبوع باتجاه ثابت. وحافظ الزوج، الذي بدأ يوم التداول الجديد عند 1.170، على اتجاهه الثابت في ساعات التداول التالية. وبينما لا يزال البيع محدودًا في الزوج، الذي يواصل التداول بالقرب من أعلى مستوياته في السنوات الأربع الماضية، فإن عمليات الشراء الواردة ليست كافية لتجاوز مستوى 1.182 الذي اختبره في يونيو حتى الآن. ولا تزال تدفقات البيانات والأخبار تؤثر على الزوج، الذي حافظ على توقعات متقلبة لعدة أشهر. وقد ضغطت بيانات الرواتب غير الزراعية الضعيفة من الولايات المتحدة والتي صدرت يوم الجمعة على الدولار مع الحفاظ على قوة اليورو. وقد تكون تدفقات البيانات من الولايات المتحدة مؤثرة في الفترة المقبلة على الزوج، الذي اكتسب أكثر من 2.5 في المائة من قيمته منذ بداية الشهر. وبالنظر إلى التقويم الاقتصادي، سيتم مراقبة المخاطر الجيوسياسية وبيانات التضخم التي قد تؤثر على قرارات خفض أسعار الفائدة من البنوك المركزية عن كثب بالنسبة للزوج، الذي كان يومًا ضعيفًا. من الناحية الفنية؛ يمكن متابعة المستويات 1.1747 – 1.1790 – 1.1833 كنقاط مقاومة، في حين يمكن متابعة المستويات 1.1698 – 1.1632 – 1.1577 كنقاط دعم.

المقاومة 1– 1.1747
المقاومة 2– 1.1790
المقاومة 3– 1.1833

الدعم 1– 1.1698
الدعم 2– 1.1632
الدعم 3– 1.1577

زيت
في ضوء التطورات الأخيرة، ظل ارتفاع أسعار النفط محدودًا. فقد النفط، الذي كان في اتجاه تصاعدي يقارب 7% منذ منتصف الشهر الماضي، 6% في آخر ثلاثة أيام تداول. في غضون ذلك، توصلت دول أوبك+ إلى اتفاق لزيادة الإنتاج الشهر المقبل. وقد أدت التطورات الأخيرة إلى إضعاف أسعار النفط بشكل كبير، مما زاد من الانخفاض الكبير أصلًا في أوبك+. وقد تؤدي القرارات المحتملة لأوبك+، التي تهدف إلى زيادة كمية النفط المسوق بدلاً من الحفاظ على أسعار النفط، إلى تقلبات في أسعار النفط. ومن الأخبار المهمة الأخرى العلاقات الروسية الأمريكية. وكما هو معروف، أجرت الولايات المتحدة وروسيا محادثات الشهر الماضي لإنهاء الحرب، وأشارت التقارير الإخبارية خلال عطلة نهاية الأسبوع إلى أن عقوبات أمريكية جديدة ضد روسيا كانت مطروحة على الطاولة. وفي أعقاب الاجتماع، الذي لم يسفر عن أي إجراء ملموس بشأن الحرب، حذرت الولايات المتحدة روسيا من إجراءات جديدة، ولا يزال مستقبل هذه العقوبات موضع تساؤل. وستتم مراقبة المخاطر الجيوسياسية والبيانات الاقتصادية عن كثب. إذا قمنا بفحص المنتج الخام من الناحية الفنية، يمكن متابعة المستويات 63.45 – 64.51 – 65.82 كنقاط مقاومة، ويمكن متابعة المستويات 61.44 – 59.88 – 57.83 كنقاط دعم.

المقاومة 1–63.45
المقاومة 2–64.51
المقاومة 3–65.82

الدعم 1–61.44
الدعم 2–59.88
الدعم 3- 57.83

ذهب
يستمر تداول الذهب كملاذ آمن عند أعلى أسعار. بعد أن كسر أعلى مستوى على الإطلاق عند 3500 دولار الأسبوع الماضي، يواصل الذهب أيضًا اتجاهه الإيجابي. في الوقت الحالي، يبلغ أعلى مستوى جديد على الإطلاق 3600 دولار. عززت بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة من الاقتصاد الأمريكي التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر وأكتوبر. أثارت بيانات مؤشر مديري المشتريات، التي جاءت أعلى بكثير من التوقعات على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، تساؤلات حول التأثير المحتمل للرسوم الجمركية الإضافية. فضل أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين أدلوا بتصريحات مختلفة حول الآثار الضارة المحتملة للرسوم الجمركية الإضافية على الاقتصاد الأمريكي، مراقبة تدفق البيانات الاقتصادية عن كثب واتخاذ القرارات وفقًا لذلك. الآن، تتجه جميع الأنظار إلى بيانات التضخم التي ستصدر هذا الأسبوع. يبدو أن بيانات التضخم هذه حافزًا خطيرًا لقرارات أسعار الفائدة الفيدرالية القادمة. سيتم مراقبة المخاطر الجيوسياسية وتدفق البيانات الاقتصادية عن كثب. من الناحية الفنية؛ يمكن متابعة المستويات 3590 و 3600 كنقاط مقاومة، في حين يمكن متابعة المستويات 3575 – 3560 – 3545 كنقاط دعم.

المقاومة 1– 3590
المقاومة 2– 3600

الدعم 1-3575
الدعم 2-3560
الدعم 3-3545

تحذير:

المعلومات الاستثمارية والتعليقات والتوصيات الواردة هنا لا تندرج ضمن نطاق الاستشارات الاستثمارية. تُقدم خدمات الاستشارات الاستثمارية من قِبل مؤسسات مُرخصة بناءً على احتياجات الأفراد، مع مراعاة تفضيلاتهم فيما يتعلق بالمخاطر والعوائد. إن التعليقات والتوصيات الواردة هنا هي ذات طبيعة عامة.قد لا تتناسب هذه التوصيات مع وضعك المالي وتفضيلاتك فيما يتعلق بالمخاطر والعوائد. لذلك، فإن اتخاذ قرارات استثمارية بناءً على المعلومات الواردة هنا فقط قد لا يُحقق نتائج تُلبي توقعاتك.

أعددنا هذا التقرير بالاعتماد على مصادر نعتبرها دقيقة وموثوقة. يهدف هذا التقرير إلى مساعدة المستثمرين على اتخاذ قراراتهم الاستثمارية بأنفسهم، ولا يهدف إلى التأثير على قراراتهم المتعلقة بشراء أو بيع أي أداة استثمارية. لا يمكن الربط بين قرارات المستثمرين الاستثمارية والآراء أو المعلومات أو البيانات الواردة في هذا التقرير، ولا يتحمل موظفو الشركة أو شركة ALGO YATIRIM مسؤولية أي أخطاء أو خسائر قد تنجم عن هذه القرارات.