New Week's Agenda and Expectations
• Monday, August 11, 2025 Türkiye; Industrial Production (June)
• Tuesday, August 12, 2025 Türkiye; Current Account Balance (June), Retail Sales (June) Germany; ZEW Economic
Eurozone Confidence Index (August); ZEW Economic Confidence Index (August) US; CPI (July)
• Wednesday, August 13, 2025 Türkiye; Housing Sales (July) Germany; CPI (July-final)
• Thursday, August 14, 2025 Türkiye; Central Bank Inflation Report (III), Agricultural PPI (July) England; GDP (2Q25-Advance)
Eurozone; GDP (Q2FY25-Second), Industrial Production (June) US; PPI (July)
• Friday, August 15, 2025 Türkiye; CBRT Market Participants Survey, Central Budget Balance (July) Japan; GDP
(Q2FY25-Leading) China; Industrial Production and Retail Sales (July) US; Industrial Production and Retail Sales (July), NY
Fed Manufacturing Index (July), Michigan Consumer Confidence Index (August-Advanced)

After a quiet data week, global markets are in for a busier week. US CPI/PPI inflation figures, along with growth figures from the UK, Europe, and Japan, will be the main focus throughout the week.

US CPI/PPI data (July)
In the US, the July CPI will be released on Tuesday, followed by the PPI on Thursday. In June, the CPI increased by 0.3% monthly and 2.7% annually, while the core CPI increased by 0.2% monthly and 2.9% annually. In July, the CPI is expected to increase by 0.2% monthly and 2.8% annually, while the core CPI is expected to increase by 0.3% monthly and 3.0% annually. The PCE, the inflation indicator closely monitored by the Fed, is a leading indicator of inflation and is crucial for market expectations regarding the Fed's interest rate path. July's PCE figures are expected to be released at the end of August.
beklenmektedir. Mevcut durumda Fed’in fonlama faizi %4,25-4,50 aralığında bulunmaktadır. Vadeli kontratlara göre piyasa sıradaki ilk toplantı olan eylül toplantısında %89 ihtimalle 25bp indirim beklemektedir. Yıl sonuna kadar ise %47 ihtimalle toplam 75bp (Üç kez), %42 ihtimalle 50bp (İki kez) faiz indirimi beklenmektedir.

 

German CPI data (July-final)
Germany's July CPI figures will be released on Wednesday. Preliminary data show that the German CPI rose by 0.3% month-on-month and 2.0% year-on-year in June; no change is expected in the final figures.

 

UK, Eurozone and Japan growth data (Q2 2025)
This week, GDP figures for major economies will be closely watched. Second-quarter growth figures for the UK and Eurozone will be released on Thursday, and for Japan on Friday. UK GDP met expectations in the first quarter, growing by %0.7 quarter-on-quarter and %1.3 year-on-year. Eurozone GDP, according to preliminary data, exceeded market expectations, growing by %0.1 quarter-on-quarter and %1.4 year-on-year in the second quarter. No change is expected in the final data to be released on Thursday. Japanese GDP remained unchanged in the first quarter compared to the previous quarter but shrank by %0.2 year-on-year. Quarterly growth of %0.1 and %0.4 is expected in the second quarter.

 

Industrial production and retail sales in the US and China (July)
The last trading day of the week will follow July's industrial production and retail sales data from the US and China. In the US, industrial production exceeded expectations in June with a monthly increase of %0.3 and an annual increase of %0.73; a monthly decrease of %0.2 is expected in July. Retail sales exceeded expectations with a monthly increase of %0.6 and an annual increase of %3.92 in June; a monthly increase of %0.5 is expected in July. In China, industrial production exceeded expectations with an annual increase of %6.8 in June, while retail sales missed expectations with an annual increase of %4.8. In July, industrial production is expected to increase by %5.8 and retail sales are expected to increase by %4.8.

 

Industrial production in the Eurozone (June)
Eurozone industrial production figures for June will be released on Thursday. Eurozone industrial production in May rose by 1.7% month-on-month and 1.7% year-on-year, well above expectations.

Following a relatively quiet week of domestic CPI/PPI data, this week will see a more intense data flow. Industrial production and retail sales, the Central Bank of the Republic of Turkey (CBRT) Inflation Report, and the Market Participants Survey will be closely monitored throughout the week.

 

Central Bank Inflation Report (III)
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) perşembe günü yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu yayımlayacak. Başkan Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2025-III’ün tanıtımı amacıyla sabah 10:30’da İstanbul Finans Merkezi’nde bilgilendirme toplantısı düzenleyecek. Enflasyon Raporu’nda TCMB’nin temel tahminlerindeki olası değişiklikler piyasa tarafından yakından takip edilecek. TCMB, 22 Mayıs’ta yayımlanan yılın ikinci Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini 2025 ve 2026 yılları için sırasıyla %24 ve %12 olarak korumuştu. Enflasyon Raporu II itibarıyla TCMB, enflasyonun % 70 olasılıkla, 2025 yılı sonunda orta noktası %24 olmak üzere, %19 ile %29 aralığında; 2026 yılı sonunda orta noktası %12 olmak üzere %6 ile %18 aralığında gerçekleşeceği; 2027 yılı sonunda tek haneli seviyelere gerileyip %8’e düştükten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan %5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörülmektedir. TÜİK’in son verilerine göre TÜFE, temmuzda aylık %2,06, yıllık %33,42 arttı. TCMB’nin temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre ekonomistlerin cari yılsonu TÜFE beklentisi %29,66 seviyesinde. Cuma günü ağustos anketinin sonuçları takip edilecek.

 

CBRT Market Participants Survey
Haftanın son işlem günü TCMB’nin ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacak. Temmuz anketine göre katılımcıların cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %29,86 iken, temmuzda %29,66 oldu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %24,56 iken, temmuzda %23,39 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise bir önceki anket döneminde %17,35 iken, temmuzda %17,08 olarak gerçekleşti.

 

Industrial production and retail sales (June)
TÜİK, pazartesi haziran ayının sanayi üretimi verisi, salı günü ise perakende satışlar verisini yayımlayacak. Mayısta, sanayi üretimi aylık %3,1, yıllık %4,9 artarken perakende satışlar aylık %1,6, yıllık %17,7 artmıştı. Cari İşlemler Dengesi (Haziran)TCMB, salı günü haziran ayının Ödemeler Dengesi İstatistiklerini yayımlayacak. Mayısta, cari işlemler hesabı 684mn USD açık verirken altın ve enerji hariç 4,07mlr USD fazla verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 4,80mlr USD oldu. Ocak-mayıs döneminde cari açık geçen yılın aynı döneminde 15,19mlr USD iken bu yıl 21,04mlr USD oldu. Mayısta yıllıklandırılmış cari açık yaklaşık 16mlr USD olurken, dış ticaret dengesi 61mlr USD açık verdi.

 

Central Budget Balance (July)
The Ministry of Treasury and Finance (MCH) will release central government budget statistics for July on the last trading day of the week. In June, the budget balance showed a deficit of 330.18 billion Turkish Lira, while the primary balance showed a deficit of 54.50 billion Turkish Lira. In the January-June period, the budget balance showed a deficit of 980.48 billion Turkish Lira, while the primary balance showed a surplus of 130.96 billion Turkish Lira.

Home Sales (July)
Çarşamba günü TÜİK’in Konut Satış İstatistikleri takip edilebilir. Haziranda, Türkiye genelinde konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %35,8 artarak 107 bin 723 olmuştu. Konut satışları Ocak-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,9 artışla 691 bin 893 oldu.

 

Agriculture PPI (July)
Perşembe günü TÜİK’in temmuz ayı Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) takip edilebilir. Tarım-ÜFE, haziranda bir önceki aya göre %18,82, aralık ayına göre %33,74, bir önceki yılın aynı ayına göre %50,31 ve on iki aylık ortalamalara göre %35,46 artmıştı.

 

What Happened Last Week?
A positive trend dominated global stock markets. In Asia, the Taiwan Taiex Index rose by 2.50%, the Australia S&P/ASX200 Index by 1.68%, the Japan Nikkei225 Index by 2.50%, the South Korea Kospi Index by 2.90%, the Hong Kong Hang Seng Index by 1.43%, and the China CSI300 Index by 1.23%. In Europe, the Stoxx Europe 600 Index rose by 2.11%, the France CAC40 Index by 2.61%, the UK FTSE100 Index by 0.30%, and the Germany DAX Index by 3.15%. In the US, the S&P 500 Index increased by 2.43, the Nasdaq Composite Index by 3.87, and the Dow Jones Industrial Average by 1.35. The Dollar Index (DXY) decreased by 0.43 to close at 98.265 points. The EUR/USD pair gained 0.47 to 1.16403. The USD/JPY pair rose 0.22 to close the week at 147.703 points. The US two-year yield was 3.762, and the ten-year yield was 4.285. The ounce of gold rose 1.04 to close the week at 3,397 USD. Brent crude futures closed the week at 66.31 USD, down 4.60%, while WTI crude futures closed the week at 63.34 USD, down 5.81%.

 

Worldwide service PMI (July-final)

The final services PMI data for July has been released worldwide.
On the service PMI side:
Japan's services PMI came in at 53.6, above expectations. It was 51.7 in June.
❖ China's Caixin services PMI came in at 52.6, above expectations. It was 50.6 in June.
❖ German services PMI came in at 50.6, above expectations. It was 49.7 in June.
❖ Eurozone services PMI came in at 51.0, below expectations. It was 50.5 in June.
❖ The UK services PMI came in at 51.8, above expectations. It was 52.8 in June.
❖ In the US, the S&P Global services PMI came in at 55.7, above expectations. It was 52.9 in June. The ISM services PMI was
It was 50.1, below expectations. It was 50.8 in June.

 

BoE interest rate decision
The Bank of England (BoE) has slashed interest rates from %4.25 to %4.00, its fifth cut since August, while maintaining its "gradual and cautious" approach to quantitative easing. This cut brought the country's policy rate to its lowest level in two years. In its Monetary Policy Report, the Bank of England stated that inflation is expected to reach %4.00 in September. This rate is double the bank's target rate and also exceeds the %3.80 rate forecast in its May report.

 

Sentix investor confidence in the Eurozone (August)
The index, which has been largely below zero since March 2022, was in positive territory at 4.5 points in July, but then returned to negative territory at -3.7 points in August. The index reflects investors' and analysts' views on the monthly economic outlook for the Eurozone economy, with values above zero indicating optimism, while values below zero indicate pessimism.

 

Eurozone retail sales (June)
Eurozone retail sales rose by 0.3% month-on-month in June, below expectations, but rose by 3.1% year-on-year, exceeding expectations, marking the highest increase in nine months.

 

Eurozone PPI data (June)
In the Eurozone, PPI increased by 0.8% on a monthly basis in June, below expectations, while it increased by 0.6% on an annual basis, above expectations.
– Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında BIST100 Endeksi %2,10 değer kazanarak 10.972 puandan, BIST30 Endeksi %2,20 yükselişle 12.164 puandan haftayı kapattı. Banka Endeksi %0,75, Sınai Endeks %2,06 yükseldi. USDTRY kuru 40,65, EURTRY kuru 47,35 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı %36,82’den, on yıllıkların faizi %29,16’dan kapattı.

 

TURKSTAT CPI/PPI (July)
TÜİK ‘in yayımladığı verilere göre TÜFE aylık bazda %2,06 artarken yıllık bazda %33,52 arttı. TÜFE yıllık bazda son 44 ayın en düşük seviyesinde seyredildi. C Grubu çekirdek TÜFE ise aylık %1,74, yıllık %34,70 arttı. ForInvest Haber’in anketine göre piyasanın temmuz ayı için TÜFE medyan tahmini aylık %2,40, yıllık %34,06 olurken C Grubu çekirdek endeks için medyan tahmin aylık %2,13, yıllık %35,25 olmuştu. Yurt İçi ÜFE ise aylık %1,73, yıllık %24,19 arttı. Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE ise bir önceki aya göre %2,65 artış gösterdi. Temmuz ayında tüketici fiyatlarında aylık artış sınırlı kalırken, yıllık enflasyonda gerileme izlendi. Alt gruplarda farklılaşan eğilimler öne çıkarken, bazı kalemlerde mevsimsel etkiler belirginleşti. Çekirdek enflasyon göstergelerinde düşüş eğilimi sürdürülürken, hizmet fiyatlarında yüksek seyir korundu. Ana eğilimdeki görünüm, yılın geri kalanında izlenecek politikalar ve dış koşullara bağlı olarak şekillenmeye devam edecek.  Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) temmuz Piyasa Katılımcıları Anketine göre piyasanın 2025 sonu TÜFE beklentisi %29,66 olurken 12 aylık TÜFE beklentisi %23,39, 24 aylık TÜFE beklentisi %17,08 olarak kaydedilmişti. TCMB temmuz Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre ise 12 aylık TÜFE beklentisi reel sektörün %39,0, hane halkının ise %54,5 olarak gerçekleşmişti.

 

Foreign Trade Statistics (July-Preliminary)
TÜİK verilerine göre temmuzda, ihracat %11,0 artışla 24,95mlr USD, ithalat %5,4 artışla 31,37mlr USD, dış ticaret açığı %12,1 azalışla 6,42mlr USD oldu. Ocak-temmuz döneminde dış ticaret açığı %12,2 artışla 55,86mlr USD oldu.

 

BIST-100 WEEKLY TECHNICAL OUTLOOK
The BIST100 Index closed last week at 10,972 points, up 2.10% on %. It closed last week trading within the 10,800-11,044 range. For upward movements, the horizontal trend resistance level of 11,275 can be monitored. If this resistance breaks upwards, the rising trend resistance level of 11,560 can be targeted. For downward movements, the upper band of the ascending channel, the support level of 10,490, can be monitored initially. If this support breaks downwards, the horizontal trend support level of 10,280 can be monitored.

 

Last Week's Prominent Sectors on Borsa Istanbul
Last week, the index rose by %2.1, while the XFINK index continued its positive divergence this week with a %8.82 increase. The XMADN index, on the other hand, fell by %5.4, making it the sector index that declined the most, as it did last week.

 

Warning:

Investment information, comments and recommendations provided herein are not within the scope of investment consultancy. Investment consultancy services are provided by authorized institutions on a personalized basis, taking into account the risk and return preferences of individuals. The comments and recommendations contained herein are of a general nature.. These recommendations may not be suitable for your financial situation and risk and return preferences. Therefore, making investment decisions based solely on the information contained herein may not produce results that meet your expectations.

This report has been prepared by us using sources we consider accurate and reliable. It is intended to assist investors in making their own investment decisions and is not intended to influence their decisions regarding the purchase or sale of any investment instrument. No connection can be established between the investment decisions made by investors and the opinions, information, or data contained in this report, and neither the company's employees nor ALGO YATIRIM are responsible for any errors or losses that may arise as a result of such decisions.