GERİDE BIRAKTIĞIMIZ HAFTANIN ÖNEMLİ GELİŞMELERİ

Yurt İçi Piyasalar

Yurt içi piyasalarda geçtiğimiz hafta, makro beklentilerdeki iyileşme, TCMB rezerv görünümü And Borsa İstanbul’daki güçlü fiyatlamalar öne çıkan ana başlıklar oldu. Özellikle açıklanan Piyasa Katılımcıları Anketi, dezenflasyon sürecine ilişkin algının güçlendiğine işaret etti.

Anket sonuçlarına göre yıl sonu tüketici enflasyonu beklentisi %31,17’den %23,23’e gerileyerek belirgin bir aşağı yönlü revizyona sahne oldu. Para politikası tarafında ise piyasa beklentileri, ilk faiz indiriminin %36,50 seviyesinde yapılacağına işaret ederken, yıl sonu politika faizi beklentisi %28,02 olarak şekillendi. Bu görünüm, TCMB’nin faiz indirim sürecine ilişkin hareket alanının genişlediğine işaret etmektedir.

Borsa İstanbul cephesinde, özellikle banka dışı büyük ölçekli hisseler And sınai sektör öncülüğünde yükseliş eğilimi korunurken, faiz indirimi beklentileri risk iştahını destekledi. Döviz kurlarında ise yukarı yönlü eğilim devam ederken, açıklanan cari denge verisi iç talep ve dış ticaret açısından dengeli bir görünüm sundu.

Küresel Piyasalar

Küresel piyasalarda haftanın ana gündemini; ABD–Avrupa Birliği arasındaki artan ticari ve jeopolitik gerilim, ABD para politikasına ilişkin belirsizlikler And makroekonomik veri akışı oluşturdu. ABD Başkanı Trump’ın Grönland’a ilişkin açıklamaları ve Avrupa’ya yönelik ek gümrük tarifesi söylemleri, küresel risk algısında dalgalanmaya neden oldu.

Buna karşın, hisse senedi piyasalarında sert satışların görülmemesi, yatırımcıların bu gelişmeleri henüz sistemik bir risk olarak fiyatlamadığını göstermektedir. ABD’de açıklanan enflasyon verileri, Fed’in sıkı para politikasını kısa vadede koruyacağına işaret ederken, faiz indirim beklentilerinin zamana yayıldığı bir görünüm ortaya koydu. Bu çerçevede dolar endeksi sınırlı yükselirken, tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareketler izlendi.

Jeopolitik riskler ve merkez bankası bağımsızlığına ilişkin tartışmaların etkisiyle altın fiyatları güçlü seyrini sürdürdü.

YENİ HAFTADA DİKKAT EDECEĞİMİZ GELİŞMELER

Yeni haftaya küresel piyasalarda ABD piyasalarının Martin Luther King Günü nedeniyle kapalı olması nedeniyle görece sakin bir başlangıç yapılması bekleniyor. Ancak haftanın ilerleyen günlerinde veri yoğunluğunun artmasıyla birlikte volatilitenin yükselmesi olası görünüyor.

Küresel tarafta; Davos’ta düzenlenecek Dünya Ekonomik Forumu, merkez bankası yetkililerinden gelecek mesajlar ve ABD’den açıklanacak büyüme, enflasyon ve PMI verileri yakından izlenecek. Fed’in enflasyon göstergesi olarak takip ettiği çekirdek PCE, ABD ekonomisinin seyrine dair önemli sinyaller sunacaktır. Asya’da Çin büyüme verileri, Avrupa’da enflasyon rakamları, Japonya’da ise BoJ faiz kararı haftanın öne çıkan başlıkları arasında yer almaktadır.

Yurt içi piyasalarda ise haftanın ana odağında 22 Ocak tarihli TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı ile Fitch ve Moody’s’in Türkiye kredi notu ve görünüm değerlendirmeleri bulunuyor. Piyasa beklentisi, TCMB’nin 150 baz puanlık ölçülü bir faiz indirimi yapması yönünde şekillenmektedir. Bu adımın, sıkı para politikası duruşundan bir kopuş değil; enflasyonla uyumlu, kontrollü bir ayarlama olarak değerlendirilmesi beklenmektedir.

TCMB kararının ardından gözler kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmelerine çevrilecektir. Mevcut CDS seviyeleri ve makro istikrar algısı dikkate alındığında, özellikle Fitch tarafında görünümde olumlu bir revizyon olasılığı piyasalarca yakından takip edilmektedir.

HAFTALIK ÖNEMLİ VERİ AÇIKLAMALARI 

📅 19 Ocak 2026 Pazartesi

🇺🇸 Tüm Gün – Martin Luther King Jr. Günü (ABD Piyasaları Kapalı)
🇨🇳 04:00 – GSYİH (Yıllık, 4. Çeyrek)
🇪🇺 12:00 – TÜFE (Yıllık, Ara)

📅 21 Ocak 2026 Çarşamba

🇬🇧 09:00 – TÜFE (Yıllık, Ara)
🇺🇸 15:30 – ABD Başkanı Trump’ın Konuşması

📅 22 Ocak 2026 Perşembe

🇹🇷 13:00 – 1 Hafta Vadeli Repo Faiz Oranı
🇹🇷 13:00 – Gecelik Borçlanma Faizi
🇺🇸 15:30 – GSYİH (Çeyreklik)
🇺🇸 15:30 – Haftalık İşsizlik Başvuruları
🇺🇸 17:00 – Çekirdek PCE (Aylık & Yıllık)
🇺🇸 19:00 – EIA Ham Petrol Stokları

📅 23 Ocak 2026 Cuma

🇯🇵 05:00 – Faiz Oranı Kararı
🇺🇸 16:45 – Hizmet PMI (Öncü)
🇺🇸 16:45 – İmalat PMI (Öncü)

:warning: UYARI: 

Investment information, comments and recommendations provided herein are not within the scope of investment consultancy. Investment consultancy services are provided by authorized institutions on a personalized basis, taking into account the risk and return preferences of individuals. The comments and recommendations contained herein are of a general nature.. These recommendations may not be suitable for your financial situation and risk and return preferences. Therefore, making investment decisions based solely on the information contained herein may not produce results that meet your expectations.

This report has been prepared by us using sources we consider accurate and reliable. It is intended to assist investors in making their own investment decisions and is not intended to influence their decisions regarding the purchase or sale of any investment instrument. No connection can be established between the investment decisions made by investors and the opinions, information, or data contained in this report, and neither the company's employees nor ALGO YATIRIM are responsible for any errors or losses that may arise as a result of such decisions.