What Happened?
• ABD’de Temyiz Mahkemesi, ABD Başkanı Trump’ın Fed üyesi Cook’u görevden alma girişimini engelledi.

• ABD’de Senato, Miran’ın Fed Yönetim Kurulu üyeliğini onayladı

• Trump, İsrail’in Katar’a tekrar saldırı düzenlemeyeceğini söyledi.

• Trump, The New York Times’a karşı 15 milyar dolarlık iftira ve karalama davası açacağını söyledi.

• Trump’ın, bu hafta İngiltere’ye yapacağı ziyarette 10 milyar doları aşan ekonomik anlaşmaları açıklamayı planladığı medyada yer aldı.

• St. Louis Fed’in eski başkanı Bullard, ABD Hazine Bakanı Bessent ile Fed başkanlığı hakkında geçen hafta konuştuğunu ve doğru koşullar altında bu işe çok ilgi duyduğunu söyledi.

• Bessent: ABD, Rus petrolü nedeniyle Çin’e tarife uygulamayacak, ancak Avrupa’nın önce harekete geçmesi gerek

USA
ABD hisse senedi endeksleri rekor seviyelerine yakın seyirlerini korurken yatırımcıların odağı bu hafta sonuçlanacak olan Fed toplantısına çevrilmiş durumda. Küresel risk iştahının yüksek kalmasında, son dönemde açıklanan istihdam piyasasına dair zayıf veriler ve beklentilere paralel gelen enflasyon rakamları etkili oluyor. Bu tablo, Fed’in çeyrek puanlık faiz indirimini neredeyse kesin hale getirirken, piyasalarda asıl tartışma indirimin ardından gelecek dönemde nasıl bir gevşeme patikasının izleneceği üzerine yoğunlaşıyor.

– MSCI All Country World Index %0,1 artışla yükselişini üst üste 10. güne taşıdı. Böylece endeks, son dört yılın en uzun kazanç serisine ulaştı.
– S&P 500 vadeli kontratları %0,1 primli seyrederken, endeks dünkü kapanışta tarihi zirvesini yeniledi. ABD hisse piyasalarında özellikle teknoloji ve büyüme hisselerine gelen alımlar dikkat çekiyor.
– Tahvil piyasasında hareketler sınırlı kaldı. 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4,04 seviyesinde yatay seyrederek yatırımcıların Fed öncesinde pozisyonlarını koruduğunu gösterdi. Kısa vadeli faizlerde ise indirime yönelik fiyatlamalar belirginleşmiş durumda.
– Para politikası beklentilerine yönelik fiyatlamalarda, çeyrek puanlık faiz indirimi kesin gözüyle bakılırken, zayıf işgücü piyasasının Fed’i daha güvercin bir söylem benimsemeye zorlayabileceği görüşü öne çıkıyor. Piyasalar yılın geri kalanında 2–3 ek indirim ihtimalini de masada tutuyor. Yatırımcıların gözü, çarşamba günü açıklanacak Fed kararının yanı sıra yayımlanacak dot plot projeksiyonlarında olacak. Özellikle yeni atanan Fed üyelerinin düşük faiz patikasına işaret etmesi durumunda, tahvil getirilerinde ekstra bir eğimlenme (steepening) hareketi bekleniyor. Bununla birlikte, Fed kararı öncesinde salı günü gelecek ABD perakende satış verisi, risk iştahında kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir.

Europe

Avrupa borsalarında haftanın ilk işlem gününde sakin bir görünüm öne çıkarken, yatırımcıların odağı hem küresel faiz indirim beklentilerine hem de bölgesel siyasi ve ekonomik gelişmelere çevrilmiş durumda. ABD’deki Fed kararının küresel risk iştahını şekillendirecek olması nedeniyle kıta genelinde işlem hacimleri görece sınırlı kalıyor.
– Euro Stoxx 50 vadeli kontratları yatay seyrederken, yatırımcılar kısa vadeli yön bulmakta temkinli davranıyor. Endeksin mevcut seviyeleri, küresel piyasalardaki risk iştahını yansıtırken aynı zamanda Avrupa’da büyüme görünümüne dair süregelen belirsizliklerin baskısını da gösteriyor.
– Fransa Merkez Bankası, önümüzdeki iki yıla ilişkin ekonomik büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Kurum, ülkenin bütçe dengesine ilişkin belirsizliklerin artmasının ve siyasi istikrarsızlığın ekonomik görünüm üzerinde aşağı yönlü riskler yarattığını vurguladı. Son dönemdeki hükümet krizlerinin ardından oluşan politik boşluk, yatırımcı güvenini zayıflatmaya devam ediyor.
– ABD Başkanı Donald Trump’ın bu hafta İngiltere’ye yapacağı ziyaret de piyasaların gündeminde. Trump’ın, Londra’da yapılacak görüşmeler sırasında toplam büyüklüğü 10 milyar $’ı aşan ekonomik anlaşmalar açıklaması bekleniyor. Bu anlaşmaların, özellikle enerji, savunma ve teknoloji sektörlerini kapsaması öngörülüyor. Söz konusu anlaşmaların hem İngiltere’nin dış ticaretini desteklemesi hem de transatlantik ekonomik ilişkilerde yeni bir döneme işaret etmesi ihtimali Avrupa piyasalarında yakından izleniyor. Genel olarak Avrupa cephesinde yatırımcıların odak noktası, hem ABD’deki para politikası adımları hem de bölge içi politik gelişmelerle şekilleniyor. Özellikle Fransa’daki siyasi belirsizlikler ve İngiltere’nin yeni ticari anlaşma arayışları, piyasalarda risk primini artıran başlıca faktörler olarak öne çıkıyor.

Asia

MSCI Asya Pasifik Endeksi %0,7 yükselerek yeni bir rekor kırdı ve böylece son beş yılın en uzun yükseliş serisine yaklaşmış oldu. Bölgesel bazda rallinin arkasında Fed’in bu hafta faiz indirimine gitmesine kesin gözüyle bakılması ve Çin’de ekonomik yavaşlamaya karşı alınan önlemlerin etkisi bulunuyor.

– Japonya’da Topix endeksi %0,5 değer kazandı. Piyasada dikkat çeken gelişme ise, Tarım Bakanı Shinjiro Koizumi’nin Liberal Demokrat Parti (LDP) liderlik yarışına gireceğini açıklaması oldu. Koizumi’nin adaylığı, siyasi arenada belirsizliği azaltıcı bir faktör olarak görülürken, aynı zamanda Japon yeni üzerinde güçlenme yönünde destekleyici etki yaptı.
– Avustralya S&P/ASX 200 endeksi %0,3 artış kaydetti. Yükselişte özellikle madencilik ve emtia hisseleri öne çıkarken, küresel faiz indirimi beklentileri Avustralya tahvil piyasasında da getiri eğrisini aşağı yönlü baskıladı.
– Hong Kong Hang Seng ve Şanghay Bileşik Endeksi ise yatay seyretti. Çin tarafında ekonomik toparlanmaya dair karışık sinyaller devam ediyor; tüketim ve ihracat verilerindeki zayıflık endekslerde yukarı yönlü hareketi sınırlarken, hükümetin olası yeni teşvik adımlarına ilişkin beklentiler satışları dengeledi. Genel olarak Asya piyasaları, küresel risk iştahındaki artıştan beslenmeye devam ederken, bölge ülkelerinin iç siyasi ve ekonomik dinamikleri de fiyatlamalarda farklılaşmalara yol açıyor.

Commodities

Küresel emtia piyasalarında haftanın ilk işlem gününde altın ve petrol fiyatlarında sınırlı da olsa yukarı yönlü hareketler dikkat çekti. Yatırımcıların Fed toplantısı öncesinde güvenli liman talebini artırması, altını rekor seviyelere taşırken; petrol tarafında ise arz yönlü endişeler ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler fiyatlamaları destekledi.

– Altın %0,1 artışla 3.684 $/ons seviyesine yükselerek tarihi zirvesini yeniledi. Son haftalarda açıklanan yumuşak işgücü piyasası verileri ve enflasyonun beklentiler dahilinde seyretmesi, Fed’in faiz indirimine gitmesini neredeyse kesinleştirdi. Bu beklenti, faiz getirisi olmayan varlıklara olan ilgiyi artırarak altının yukarı yönlü trendini güçlendirdi. Ayrıca dolar endeksindeki geri çekilme de değerli metaller için ek destek sağladı.
– WTI petrol %0,3 yükselişle 63,47 $/varil seviyesine çıktı. Fiyatlardaki artışta, arz yönlü sıkılaşma beklentileri ve bölgesel jeopolitik riskler etkili oldu. Özellikle Orta Doğu’da devam eden gerginlikler piyasada arz güvenliğine ilişkin endişeleri gündeme taşırken, OPEC+ üretim kısıntılarının sürdürülmesi yönündeki sinyaller de fiyatların dengelenmesine katkı sağladı. Genel olarak emtia piyasaları, küresel merkez bankası politikaları ve jeopolitik riskler etrafında şekillenen temkinli ancak yukarı yönlü eğilimini koruyor.

EURUSD
Yeni işlem gününe sınırlı pozitif bir başlangıç yapan parite asya açılışıyla beraber 1.178 seviyelerini test etti. Yeni güne yatay bir başlangıç ile başlayan paritenin açılış seviyesi 1.176 olarak karşımıza çıkarken ilerleyen işlem saatlerinde 1.178 seviyelerine kadar yükseldi. Avrupa Merkez Bankasının beklegör stratejisi izlediği son dönemde gelecek olan enflasyon ve istihdam verileri yön tayin edici olacaktır. Diğer yandan Fransa da yaşanan siyasi istikrarsızlığın ardından Polonya’nın hava sahasını ihlal eden 19 dron bölgede yüksek olan gerilimi arttırmaya devam ediyor. Parite için hiç şüphesiz ABD kanadından gelecek olan ekonomik veri akışı FED’in faiz indirim sürecini baltalaması halinde euro dolar karşısında değer kazanımına sebep olabilir. Haftanın en önemli veri akışı ise yarın açıklanacak olan ve ardından yapılacak olan FED faiz kararı olarak karşımıza çıkıyor. Jeopolitik riskler ve ekonomik veri akışı yakından takip edilecek. Teknik olarak ise; 1.1831 – 1.1907 – 1.2004 seviyeleri direnç noktaları olarak, 1.1735 – 1.1657 – 1.1584 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.

Direnç 1– 1.1831
Direnç 2– 1.1907
Direnç 3– 1.2004

Destek 1– 1.1735
Support 2– 1.1657
Destek 3– 1.1584

OIL
Petrol yeni işlem gününe karışık bir seyir ile başladı. Yeni güne 63,30 dolar seviyelerinde başlayan Crude, ilerleyen işlem saatlerinde özellikle Asya piyasalarının açılışıyla beraber sınırlı ivme kazanarak 63,51 dolar seviyelerine kadar yükseldi. Rusya-Ukrayna savaşına yönelik yapılan hamleler boşa düşerken ABD ve Avrupa Rusya’ya yönelik yeni yaptırımların peşinde. Henüz yeni yaptırımların hangi şekilde olacağı ile ilgili soru işaretleri büyümeye devam ederken gelecek olan olası yapıtım kararı petrol tarafında volatiliteye neden olabilir. ABD Başkanı Donald Trump, Madrid’te devam eden ABD-Çin görüşmelerinin çok iyi gittiğini Cuma günü ise Başkan Şİ ile görüşeceğini ifade etti. Dünyanın en büyük iki ekonomisinin liderlerinin bir araya geleceği görüşmede alınan ekstra karar veya yapılacak ticari anlaşmalar petrol tarafında fiyat hareketliliğine neden olabilir. Jeopolitik riskler ve ekonomik veri akışı yakından takip edilecek. Crude ürününü teknik olarak inceleyecek olursak, 64.12 – 65.82 – 67.66 seviyeleri direnç noktaları olarak, 62.72 – 61.51 – 60.05 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.

Direnç 1–64.12
Direnç 2–65.82
Direnç 3–67.66

Destek 1–62.72
Destek 2–61.51
Destek 3- 60.05

Gold
Haftanın ilk işlem gününü yüzde 1’in üzerinde değer kazanarak kapatan güvenli liman altın, ikinci işlem gününe dalgalı bir seyir ile başladı. FED’in yaklaşan toplantısı ve faiz indirim beklentisi altın tarafını pozitif etkilemeye devam ediyor. Yeni işlem gününe 3679 seviyelerinde bir açılışla başlayan altın ilerleyen işlem saatlerinde yeni tarihi zirve yaparak 3689 dolar seviyelerini test etti. Altının son dönemde yaşadığı yükselişle ilgili geçmişe dönük kısa projeksiyon tutacak olursak yılın ilk aylarında yaşana ek gümrük tarife endişeleri yaşanmıştı. Gümrük tarifelerine ilişkin süreçte karşılıklı misillemeler ve ara kararları risk iştahını arttırıcı bir etkiye neden olmuştu. Bir diğer yükseliş katalizörü şüphesiz ki yıllardır atışan iki ülkenin somut olarak savaş ilan etmesiydi İran-İsrail. Kısa bir süre sonra bu savaş kontrol altına alınırken diğer devam eden savaşta tansiyon iyiden iyiye artmaya başladı Rusya-Ukrayna. Bu gelişmeler ışığında ABD’de enflasyon baskısı devam ederken altın bu gelişmeler ışığında yeni tarihi zirvelere imza attı. Şimdi ise yarın açıklanacak olan FED faiz kararı öncesi indirim beklentisi ile pozitif seyrini sürdürmeye devam ediyor. Teknik olarak ise; 3700 seviyesi psikolojik direnç noktası olarak, 3675 – 3655 – 3625 seviyeleri ise destek noktaları olarak takip edilebilir.

Direnç 1– 3700

Destek 1–3675
Destek 2–3655
Destek 3–3625

Warning:

Investment information, comments and recommendations provided herein are not within the scope of investment consultancy. Investment consultancy services are provided by authorized institutions on a personalized basis, taking into account the risk and return preferences of individuals. The comments and recommendations contained herein are of a general nature.. These recommendations may not be suitable for your financial situation and risk and return preferences. Therefore, making investment decisions based solely on the information contained herein may not produce results that meet your expectations.

This report has been prepared by us using sources we consider accurate and reliable. It is intended to assist investors in making their own investment decisions and is not intended to influence their decisions regarding the purchase or sale of any investment instrument. No connection can be established between the investment decisions made by investors and the opinions, information, or data contained in this report, and neither the company's employees nor ALGO YATIRIM are responsible for any errors or losses that may arise as a result of such decisions.